Investing.com — S&P Global Ratings, ilaç ve tıbbi cihaz şirketi Johnson & Johnson’ın ’AAA’ uzun vadeli ihraççı kredi notunu ve teminatsız borç notlarını teyit etti. Not, 25 Nisan 2025 tarihinde onaylandı ve CreditWatch’tan çıkarıldı. Şirketin Intra-Cellular Therapies Inc.’i toplam 14,6 milyar dolar öz sermaye değeriyle satın almasının ardından 14 Ocak 2025’ten beri negatif etkilerle CreditWatch’a alınmıştı. S&P Global Ratings artık istikrarlı bir görünüm belirledi.
Johnson & Johnson, aktif satın alma stratejisine rağmen genellikle 1,0x’in altında düzeltilmiş kaldıraç oranı sürdürerek muhafazakar mali politikalarıyla dikkat çekiyor. Şirketin çeşitlendirilmiş Yenilikçi İlaç ve MedTech işkolları, istikrarlı satış büyümesi ve güçlü isteğe bağlı nakit akışları üretmeye devam ediyor. Bu durum, ek birleşme ve satın alma ihtiyacını azaltıyor.
S&P Global Ratings, devam eden talk pudrası davasını önemli bir endişe kaynağı olarak kabul etti. Ancak bu davanın önümüzdeki birkaç yıl içinde büyük nakit çıkışlarına yol açma olasılığı daha düşük. Bu nedenle, bu faktör artık düzeltilmiş borç ölçümünde açıkça yansıtılmıyor.
Nisan 2025’te Johnson & Johnson, Intra-Cellular Therapies’i 14,6 milyar dolara satın almayı tamamladı. Şirket, son üç yılın ikisinde önemli satın almalar (yıllık 15 milyar dolardan fazla) gerçekleştirdi. Satın almalar, şirketin büyüme stratejisinin önemli bir bileşeni olarak görülüyor. Şirketin Yenilikçi İlaç ve MedTech işkollarını daha da çeşitlendirmek ve gelecekteki kazançları artırmak için aktif olarak satın almalar yapması bekleniyor.
Bununla birlikte, aktif satın alma stratejisine rağmen, Johnson & Johnson’ın kaldıraç oranını sürekli olarak 1,0x veya altında tutması bekleniyor. Bu durum, şirketin muhafazakar mali politikaları ve satışlarda ve isteğe bağlı nakit akışlarında öngörülen güçlü büyüme sayesinde mümkün olacak.
Şirketin talk davası tehdidi yakın ve orta vadede azalmış durumda, ancak belirsizlik devam ediyor. Mart 2025’te, Teksas Güney Bölgesi ABD iflas mahkemesi, Johnson & Johnson’ın talk pudrası yumurtalık kanseri davasını yaklaşık 10 milyar dolara çözme planını reddetti. Bunun sonucunda şirket, her davayı ayrı ayrı ele almayı planlıyor. Şu anda devam eden talk pudrasıyla ilgili dava bulunmuyor. Johnson & Johnson, son yedi yılda görülen 17 davanın 16’sını kazandı.
Johnson & Johnson, immünoloji, onkoloji ve sinirbilimde güçlü işkolları ile bulaşıcı hastalıklar, kardiyovasküler ve pulmoner hipertansiyonda sağlam pozisyonlara sahip çeşitlendirilmiş bir sağlık ürünleri portföyü bulunduruyor. Şirketin yakın zamanda Intra-Cellular’ı satın alması, sinirbilim işkolunu önemli ölçüde güçlendirdi ve portföyüne şizofreni ve bipolar depresyon tedavisi CAPLYTA’yı ekledi.
Şirket 2025 yılında, en çok satan ürünü Stelera’ya biyobenzer rekabet ve Xarelto’nun patent korumasını kaybetmesi dahil olmak üzere bazı zorluklarla karşı karşıya. Ancak şirketin tüm işkollarında çeşitli büyüme faktörleri bulunuyor. 2025 için gelir büyümesinin 2024’teki %4,3’ten %2,2’ye düşmesi, ardından 2026 ve 2027’de tekrar %2,8-3,5 büyümeye hızlanması bekleniyor.
İstikrarlı görünüm, S&P Global Ratings’in Johnson & Johnson’ın ilaç ve tıbbi teknoloji işkollarından istikrarlı büyüme üretmeye devam edeceğine ve genellikle düzeltilmiş kaldıracı sürekli olarak 1,0x’in altında tutacağına dair inancını yansıtıyor.
Johnson & Johnson artık ortalama borç kaldıracını 1,0x’in altında tutmaya bağlı kalmazsa ve düzeltilmiş borç kaldıracının sürekli olarak 1,0x’i aşacağı öngörülürse not düşürülebilir. Bu durum, şirketin beklenenden daha agresif satın almalar yapması veya ilaç fiyat reformu veya beklenenden daha yüksek yasal uzlaşmalar nedeniyle daha düşük kazanç ve nakit akışları gibi operasyonel aksaklıklar yaşaması durumunda ortaya çıkabilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
